Si eres una persona que se desenvuelve en el ámbito financiero seguramente querrás saber Qué es un Credit Default Swap (CDS) se trata de un proceso conocido. Seguramente el término te parezca nuevo o sea la primera vez que te hablan de el si estás en negocios.
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¿Qué Es Un Credit Default Swap (CDS)?
El CDS o Credit Default Swap o permuta de incumplimiento crediticio es un contrato financiero en el cual se le da la posibilidad a un inversionista de que haga un intercambio o también que compense su riesgo de crédito utilizando la ayuda de otro inversionista.
Si deseas hacerlo, el banco tiene que hacer la compra de un CDS a otra agencia inversora, tiene que ser una institución financiera que tenga una solidez bastante grande. A su vez esta tiene que aceptar reembolsar al banco el monto que el prestatario no vaya a cancelar a futuro.
Se puede decir que, si lo vemos a simple vista nos encontraríamos frente a un seguro contra impago, debido a que quien ha vendido el CDS va a actuar de la misma forma en la que un asegurador lo haría ante esta situación.
Adicionalmente, el contrato cuenta con ciertos rasgos similares con pólizas de seguro en las cuales la mayoría de los CDS van a pedir un pago continuo de una prima con la intención de que el contrato se mantenga vigente hasta solucionar la situación.
Nota: Cuando hablamos de Credit Default Swaps nos referimos a la forma más tradicional para que hagas la derivación de un crédito y estos pueden activarse en escenarios diferentes. Comúnmente se producen cuando hay incertidumbre al cobrar bonos municipales.
¿Cómo Funcionan Los Credit Default Swaps O CDS?
Los CDS se han diseñado con la intención de transferir a otro sector todo lo que sería el crédito que se obtiene por parte de las rentas fijas. Cuando se produce un CDS, quien sea el comprador del swap tiene que realizar pagos continuos al vendedor hasta el fin del contrato.
A cambio de esto, quien sea el vendedor del swap debe aceptar que si el prestatario se encuentra en una situación en la que no pueda cumplir con el pago de su deuda o se encuentre en insolvencia, deberá pagarle al comprador todo el valor de dicha deuda.
También deberá pagarle los intereses que se generen durante todo el tiempo que haya durado la mora, es bueno recordar que los intereses de mora son altos, por eso no se recomienda dejar que se acumule una deuda.
Existe una gran cantidad de eventos crediticios que se dan en el mundo de los CDS, estos pueden hacer que un comprador logre rescindir o que también resuelva este contrato que está activo. En la mayoría de los contratos se describen estas situaciones y serían las siguientes:
- Repudio de una deuda.
- Aceleración de todas las obligaciones.
- Incumplimiento en los pagos establecidos.
- La entidad de referencia se declara en quiebra.
Estos plazos pueden ser hasta de 30 años. Resulta bastante difícil para los inversionistas hacer cálculos confiables o estimaciones relacionadas al riesgo, esto será durante toda la vida de dicho instrumento.
Todos los CDS se han estado convirtiendo en una alternativa muy popular para hacer la gestión de este tipo de riesgo. A fines de que tengas una idea de la importancia de esto, debes saber que el U.S Comptroller Of The Currency presenta informes cada 3 meses sobre derivados de crédito.
Los Credit Default Swaps CDS Como Seguro
Estos CDS funcionan en la actualidad como un seguro contra impagos. Cuando se trabaja con CDS, un comprador podría evitar las consecuencias que trae el hecho de que un prestatario no les cumpla con el pago de sus obligaciones.
¿Cómo puede lograrse esto? Para hacerlo se debe hacer la transferencia completa o por parte de todo el riesgo, hacia una compañía de seguros. También puede hacerse a otra institución financiera que haya emitido un CDS por el pago de una tarifa a cambio.
Un comprador de swap de incumplimiento con el pago de un crédito, va a tener el derecho al valor nominal de un contrato, será quien venda el swap que esté obligado a que se garantice el pago, también se incluyen los intereses que se generen.
Esta es una obligación que va a nacer justamente cuando el emisor de la deuda no haya tenido la capacidad de cumplir todas sus obligaciones, también que este haya manifestado que no está en condiciones de hacer los pagos.
NotaDebes tener en cuenta que el riesgo que se encuentra en un crédito no se eliminará jamás, en este caso el mismo es transferido al vendedor del CDS ¿Qué significa esto? Que el comprador del swap está un poco más seguro, pero solo en parte.
El riesgo de crédito no será eliminado si se hace la firma de un CDS, si se reduce bastante y eso es lo que importa. Por ejemplo, si un prestamista le hace un préstamo a otro que tenga una calificación de rango medio en relación a créditos, el primer prestamista tiene una opción.
Esa opción sería que el primer prestamista tendrá la posibilidad de hacer el aumento de la calidad de préstamo haciendo la compra de un CDS que sea emitido por una entidad vendedora que cuente con una calificación mucho mejor que el segundo prestatario.
Como puedes ver, este riesgo aun se mantiene allí, pero si es verdad que el mismo se reduce mucho cuando se hace la firma de un CDS. Si la persona o institución que haya emitido esta deuda no entra en proceso de mora y cumple con sus pagos, el comprador del CDS perderá dinero.
Debes recordar que el comprador tiene que hacer el pago de una prima periódica la cual está vigente hasta que este contrato se vence. Este sería un pago que no le va a preocupar al comprador y esto se debe a que la pérdida va a ser mayor si el prestatario tiene un CDS y no paga.
Nota¿Quienes Participan En Un Credit Default Swap O CDS?
Si te interesa saber quienes son los participantes en un CDS debes saber que para estas situaciones participan 3 partes como mínimo y son:
- La institución que emite la deuda.
- La persona o entidad que hace la compra de la deuda.
- El vendedor del CDS.
Preguntas Frecuentes
En esta sección te dejamos las preguntas que más surgen en base a este tema:
¿Un vendedor de un CDS puede asegurarse?
Si puede hacerlo, si el que vende el CDS tiene la sospecha de que el prestatario no va a cumplir, este puede adquirir un CDS propio en otra institución y hacer la venta de este contrato a fines de compensar todos sus riesgos.
¿A nivel legal, son seguros los CDS?
Si lo son, de hecho, se trata de un instrumento financiero válido que está contemplado en la ley, si las cosas se hacen como deben hacerse no habrá ningún problema y si estás en esta situación estarás dentro del marco legal de la ley.
